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来源：金十期货
2026年7月13日，国内乙二醇（EG）期货主力合约大幅反弹，早盘涨幅近4%，价格已连续两周上涨。综合多家机构观点指出，引发本轮乙二醇价格强势拉升的核心原因，在于中东地缘局势骤然紧张与基本面持续去库的因素共振。宏观层面上，美军对伊朗实施了新一轮进攻性打击，霍尔木兹海峡的航运担忧再度加剧，带动原油及煤炭等能源价格波动，从成本端和资金情绪端给予盘面强力助推。在自身基本面方面，国内多套煤制及乙烯制装置下调开工，乙二醇整体开工负荷明显下降，叠加进口供应增量不及预期，导致主港库存加速去化至偏低水平。此外，下游聚酯开工稳中有升，现货基差大幅走强。在估值水平不高且有资金进场加持的背景下，乙二醇迎来了强势的反弹修复行情。
地缘局势骤然升温 资金情绪助推盘面
地缘政治风险的急剧升温是引爆今日乙二醇大涨的直接导火索。据美军中央司令部发文称：“当地时间7月12日，中央司令部针对伊朗实施了新一轮进攻性打击，利用精确制导武器在多个地点摧毁了数十个目标，旨在削弱伊朗继续攻击途经霍尔木兹海峡的国际航运的能力。美军中央司令部动用战斗机、海军舰艇、单向攻击无人机以及首次投入实战的单向攻击无人艇，对伊朗的军事防空系统、海岸雷达站、导弹与无人机作战能力以及小型船只实施了打击。”
对于这一地缘突发事件带来的影响，隆众资讯指出：“上午乙二醇市场大幅走高，地缘政治紧张加剧提升多头情绪，早盘开盘时张家港现货大幅高开在4500以上，盘中买气上升，价格呈现走高趋势”。佛山金控期货也分析称：“地缘起伏带动原油、煤价来回波动，乙二醇成本端支撑不稳定。……受地缘利好助推，上周期货主力合约上行，成交、持仓走高，沉淀资金扩容，资金端加持盘面。”新湖期货回顾此前的盘面逻辑时表示：“此前市场交易霍尔木兹海峡解封带来的供应恢复预期，乙二醇大幅下跌。”而目前的局势升级显然逆转了这一预期。
装置降负产量下滑 主港库存持续去化
在基本面端，供应收紧与持续去库为乙二醇的上涨提供了坚实支撑。光大期货给出了具体的开工数据：“截至7月9日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在63.24%（环比上期下降2.18%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在73.52%（环比上期下降5.4%）。”该机构进一步表示：“国内合成气制检修存在推迟，乙二醇产量下滑，进口供应增量不及预期，7月乙二醇去库幅度较大”。库存方面，光大期货指出：“7月6日，华东部分主港地区MEG港口库存约在48.1万吨附近，环比上期下降6万吨。”
佛山金控期货同样印证了供应端的变化：“国内煤制多套装置停车、部分乙烯制装置下调开工，周度产出回落，后续供给有望进一步收紧，叠加主港与社会库存同步去化、仓单回落，供应端有利好支持。”隆众资讯补充了主港的发货表现：“7月10-12日张家港主流库区乙二醇日均发货5134吨，环比提升25.20%，太仓两库综合日均发货3100吨，环比降低3.13%。”新湖期货也认为：“基本面目前仍处在去库期，目前乙二醇库存水平去化至偏低状态，供应端仍在低位，进口恢复速度或不及市场预期”。
聚酯开工小幅上调 机构预计偏强震荡
在需求端和现货成交层面，下游开工有所好转，基差表现坚挺。光大期货指出：“截至7.10，国内大陆地区聚酯负荷在80.9%附近，周环比抬升0.8%。”“本周乙二醇内盘重心低位上行，现货基差持续走强。”隆众资讯梳理盘中现货表现称：“至午间收盘时现货商谈在4522-4527区间，现货基差大幅走强，上午在09+170至09+180区间商谈并成交，华南市场上涨，石油级报价在4650附近，买盘兴趣平淡，美金市场跟随上涨，但交易清淡，上午商谈在550-560区间，没有成交听闻。”
面对后市，各大机构普遍持偏强震荡的判断。佛山金控期货提示了潜在的供需博弈：“下游聚酯开工小幅上调，后续亦有装置复产计划，但纺织端订单持续走低。后续乙二醇进口量存增加预期，或削弱供应收紧的影响。”该机构综合研判称：“心态层面看平占比达到五成，多空占比持平。月间价差因地缘扰动短期有抬升。综上，供给收缩、库存下行以及资金进场推动乙二醇小幅偏强，但进口增量预期、纺织淡季需求疲软等限制涨幅，短期行情或偏强震荡。”
光大期货预计：“后续原油市场表现平稳后乙二醇市场可适度反弹修复。”新湖期货也做出乐观研判：“乙二醇目前估值水平不高，预计企稳反弹，震荡偏强为主。”
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责任编辑：赵思远
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